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中国资本市场研究院院长吴晓求:从现代金融和科技的交点寻求资本

来源:未知 时间:2022-05-07 20:15

  4月17日,2022清华五道口全球金融论坛中,中国人民大学原副校长,中国资本市场研究院院长吴晓求发表了《以创造流动性:从货币到资产——金融功能的演进方向》为题的演讲。

  吴晓求在演讲中指出,金融本质上要服务于实体经济,在不同形态下,服务对象不一样,因为不同经济结构,经济增长动力来源不同。无论处在什么阶段,制度选择当然是放在第一位的,经济增长离不开适当的制度平台。

  现如今,随着技术的进步、经济发展的形态变化,技术进步、科技创新成了经济发展非常重要的一个推动力,甚至企业的估值主要变量都会发生结构性变化。那么就出现了一个问题,金融如何和科技相结合?如何服务科技创新?

  吴晓求提出,为了应对不同的风险以及不确定性的平衡,金融的资本业态开始发生变化。金融有六大功能,包括资源配置、支付清算、财富管理(风险管理)、激励机制、价格信息的提供以及股权分割。这六个观点中,前三大功能是最基础、最核心的,但是它们必须借助于科技的力量才能发生很大地变化。尽管说是六大功能,但是其最核心的功能可以抽象到一点,那就是金融如何为社会创造流动性,这是金融功能当中的核心功能。而资产和股份分割的核心是创造资产的流动性,也就是说把潜在的、可预期的资产提前作为一种资产形态创造出来,这就所谓的证券化。

  可社会需要什么样的资产?吴晓求解释道:“社会需要可成长的资产,也就是说背后支撑它的资产业态必须是科技类、创新性的,因为它需要收益,需要承担与收益相匹配的风险。把科技转变成现实生产力是有风险的,这种风险比一般成熟企业的风险大很多,它要把这部分潜在的资产创造出来。现代金融和科技是一脉相承的,它服务于科技型企业,推动科技进步和创新。只有明白现代金融和科技是一脉相承,我们才能找到中国发展资本市场的逻辑所在。”

  此外,吴晓求还提出了一个重要命题——资本短期和长期的平衡问题。他认为,脱离了资本的长期战略走不远,如果一个国家的上市公司里面几乎没有突破性的创新,那么这个国家的资本市场将会是非常短期的,这个国家也没有雄厚的科技力量,在资本中应该凸显战略视野。

  而与这矛盾的是,资本的具有逐利的本性。因此,吴晓求强调,我们应该找到短期利益和长期利益的平衡点和现代金融和高科技结合的交叉点。

  对于现代金融和科技未来的现状,吴晓求坦言,在中国的上市公司中,长期以来都是传统行业占据前十位。我们要改变中国上市公司结构,凸显上市公司科技力量。如果中国市值前十位上市公司中有五六家是科技型企业,中国的资本市场就有了充分的竞争力。我们也就找到了现代金融和资本市场与科技的结合点,找到了资本市场的正确发展方向。

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